Para mí, el mercado bursátil de este año se siente como 1995, mi primer año completo de negociación de propiedad "arriba" en The Chicago Board Options Exchange. Los profesionales estaban comprando las inmersiones en una marea creciente mientras los individuos se sentaban al margen. Un gráfico de barras simple del '95 de hecho se parece asombrosamente a un gráfico del S & P 500 en lo que va del año.
Para subrayar las similitudes con el '95, tuvimos la infraestructura subyacente de Internet (acciones de chips como Micron y Texas Instruments) en una lágrima, mientras que este año tenemos lo que podría ser la infraestructura futura-Google y las redes sociales-que se comprarán, se harán públicas o negociando a precios más allá del alcance del inversor promedio que aún se recupera de sus pérdidas del '08 -9.
Facebook, el gran Kahuna con su modelo de negocio TBD, sale a la carretera la próxima semana después de pagar un bote de mil millones de dólares para comprar Instagram y su negocio bien desarrollado con una nómina de 13. Esto nos lleva a la parte de la burbuja tecnológica. Apple parece estar hecho para. Si no puede alcanzar nuevos máximos con ese trimestre, ¿qué hace que alguien piense que es una buena compra ahora? Independientemente del flujo de caja fundamental, la gente tiene que creer que otras personas van a pagar más en el futuro para comprar lo que están comprando hoy. Apple ni siquiera pudo superar su récord histórico con los ingresos reventados y ahora está de vuelta operando con 5 manejadores. Los detractores de Apple por sí solos, que habrían sido cortos y, por lo tanto, perdiendo dinero si el precio subió, deberían haber llevado el precio al menos a más de $ 650, si es que solo por una dolorosa media hora.
Sin embargo, la gente puede estar dispuesta a pagar más en el futuro por Apple o Facebook o incluso la tienda de ropa de yoga Lululemon que opera a un asombroso precio de $ 80. De hecho, incluso pueden estar dispuestos a pagar, pero, irónicamente, no será porque realmente creen que un VALOR mayor literal está en orden, pero de hecho porque un dólar no valdrá ni un dólar, o incluso nada cercano.
No puedo exponer mejor caso que James Rickards en su libro Currency Wars. Baste decir que la situación geoeconómico-política puede evolucionar hasta el punto en que la única moneda que vale la pena tener es el oro. En el camino de aquí para allá, la percepción (y ese es todo el juego) de que las cosas valen más insidiosamente se cuela en nuestro "espacio mental". En realidad, se llama inflación y la persona promedio lo busca en el precio de OJ. Sin embargo, tiene una tendencia a aparecer también en los precios de las acciones, o al menos durante ciertas fases de los ciclos económicos (y de los gobernadores de la Fed) sí lo hace.
Lo que nos lleva de vuelta a nuestra pregunta original: ¿estamos en 1995? 1999? ¿O tomar prestado uno de los ejemplos históricos de Rickards, 1965 (cuando la inflación fue 1.9%)?
La verdad absoluta del asunto es que no hay forma de saberlo. El futuro es fundamentalmente incierto después de todo. Mi instinto me dice que estamos en 1995 en camino hacia 1965 y dado que el viaje en el tiempo hacia atrás es agua no registrada, no sé cómo calibrarlo en un denominador que comprendamos.
Lo que sí sé es que la investigación neuropsicológica muestra que cuando nos enfrentamos a la incertidumbre, buscamos el contexto, tanto interno como externo, para dar sentido a la situación. En este caso, lo interno no puede hacer más que ofrecer cierto nivel de miedo, ansiedad y duda o lo que IBM solía enseñar como "FAD".
La pregunta entonces es, ¿cuál es la mejor manera de manejar esos sentimientos y, a su vez, las decisiones de riesgo que debe tomar?
Me suscribo a la estrategia de sentir lo que sientes para que no lo actives sin saberlo . Ciertamente no me suscribo a la táctica de pensar solo de enfocarme en lo que quieres atraer. Nadie se está volviendo más joven y todos debemos mirar con realismo lo que se necesitará para podernos pagar vidas que probablemente durarán mucho más de lo que esperábamos.
Eso puede significar que comprar acciones de tecnología descuidadas y oro (por ejemplo, con las ganancias de Apple?) Es una buena idea, al menos hasta que haga un juicio actualizado sobre en qué año USTED está realmente . Como dije, siento como si estoy en una máquina del tiempo hacia atrás.
