Se habla mucho sobre impuestos en estos días.
¿Deberíamos extender los recortes de impuestos a las ganancias de capital de Bush? ¿Deberíamos extenderlos a la clase media y dejar que expiren por la riqueza? ¿Deberíamos cerrar el enorme déficit presupuestario federal a través de mayores impuestos? ¿Qué queremos?
Meir Statman sabe lo que queremos. Queremos no pagar impuestos.
Fue la ira por los impuestos a los británicos lo que provocó que los colonos estadounidenses tiraran un barco cargado de té por la borda en protesta en el Boston Tea Party. El movimiento político Tea Party actual también parece molesto por los impuestos.
De hecho, podemos ser un poco tontos cuando se trata de evitar el pago de impuestos. Por ejemplo, un minorista puede obtener más atención al anunciar un Holiday Tax Holiday que publicitando un descuento del diez por ciento. El minorista simplemente paga el siete por ciento del impuesto a las ventas para los clientes, que es más barato que dar el diez por ciento de descuento.
En el nuevo libro de Meir, What Investors Really Want , describe lo que impulsa nuestras decisiones de inversión. Al pensar en nuestras inversiones, queremos aumentar nuestra riqueza (llamados beneficios utilitarios). ¡Pero queremos mucho más que eso! También queremos que nuestras inversiones transmitan quiénes somos (llamados beneficios expresivos). A menudo estamos dispuestos a pagar más por inversiones como fondos de cobertura porque dicen que somos inteligentes, sofisticados y tenemos estatus. Por último, también obtenemos beneficios emocionales de nuestras inversiones. Algunos nos hacen sentir seguros, otros emocionados. Nos sentimos orgullosos de nuestros éxitos.
Meir cuenta fascinantes historias de las pruebas y tribulaciones que las personas atraviesan para evitar o incluso evadir el pago de impuestos … ¡incluyendo la planificación del momento de su propia muerte! El deseo de no pagar impuestos puede ser cultural. La evasión fiscal es un comportamiento común y normal en Grecia, pero es raro en Dinamarca. (Tenga en cuenta que el gobierno de Dinamarca es fiscalmente sólido mientras que Grecia coquetea con la bancarrota.)
Con el tiempo, se han lanzado varios refugios de impuestos a la inversión a los inversores. Mientras que su comercialización anuncia un buen retorno de la inversión (beneficio utilitario), estas inversiones realmente se venden debido a sus beneficios expresivos y emocionales. Comprar estos refugios expresa que somos inteligentes y sofisticados, mientras que la evasión de impuestos nos hace felices. Desafortunadamente, nos seducen los beneficios expresivos y emocionales y no pasamos suficiente tiempo analizando lo utilitario. Muchas de estas inversiones han arrojado rendimientos pobres, como las sociedades inmobiliarias de los años ochenta, o no han engañado al IRS, como las estrategias extraterritoriales de los años 2000.
Recomiendo mucho el libro de Meir. Es una lectura excelente y realmente describe cómo lo que realmente quiere afecta sus opciones de inversión, a menudo de maneras extrañas.
Referencia: Meir Statman, Lo que los inversores realmente quieren: saber qué impulsa el comportamiento del inversor y tomar decisiones financieras más inteligentes , McGraw-Hill, 2010.
