Inversores siguiendo a la multitud

La sabiduría de las multitudes no se aplica a la selección de acciones.

Un nuevo estudio publicado en el Journal of Portfolio Management muestra que las "acciones calientes", aquellas que generan mucho ruido y, como resultado, se mueven mucho, generalmente no funcionan bien: "Medido por el volumen de negocios, la acción más popular es , menos es su rendimiento; cuanto menos popular es una acción, mayor es su rendimiento ".

Atribuyen el encanto de las acciones calientes a la publicidad en los medios y al inversionista sobre la confianza. Si un gran número de inversionistas son influenciados por esos factores, entonces los precios subirán temporalmente, pero eso también puede "reducir el potencial de apreciación en el largo plazo". "La decepción a menudo sigue", como el informe sobre el estudio en The Wall Street Journal señaló.

Está bien establecido que la forma más segura y segura de tener éxito en el mercado bursátil es invertir en una cesta de valores que refleje un índice, como el Dow Jones. Inaceptable, pero bien probado.

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La mayoría de nosotros simplemente no tenemos suficiente información para tener éxito de otra manera. Las acciones a menudo suben y bajan en los informes de ganancias trimestrales, pero como señaló The Journal, sacar provecho de esos cambios es "como recoger centavos frente a una apisonadora que se maneja como un Ferrari".

Incluso los profesionales se descarriaron, y les resulta difícil superar los "Fondos de índice". Hay excepciones, por supuesto, como Warren Buffet. Pero incluso los gerentes brillantes de los fondos de cobertura a menudo son tentados por el conocimiento interno para tratar de mantenerse por delante de la multitud. Terminan siendo enjuiciados y pagan grandes multas, si no están en la cárcel.

La "sabiduría de las multitudes", como James Surowiecki lo puso en su libro, solo se aplica cuando las personas en realidad no saben lo que otros están pensando, cuando están ejerciendo juicios autónomos y esos juicios se agregan. El ejemplo clásico que usa es que las personas calculen de forma independiente el número de canicas en un bote. La mayoría de las estimaciones son erróneas, pero el promedio de las estimaciones es asombrosamente preciso.

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Resulta que mirar a tu vecino para ver cuántas canicas ve en el bote es una manera segura de equivocarse. También en el mercado de valores, la presión para encajar en la multitud y conformarse se hace cargo y lo llevará por mal camino.

El Diario resumió las cifras: algunas acciones calientes, como acciones Tesla Motors se hacen grandes ganancias. "Pero 14 de las acciones en la lista [de acciones más activas] han caído este año. . . a pesar de que la bolsa de valores se está recuperando y el S & P 500 ha cerrado en un récord de 47 veces. La compañía de medios sociales Twitter cayó un 38%, el proveedor de Internet Radio Pandora Media bajó un 27% y el sitio de ofertas diarias Groupon bajó un 36%.

El resultado final: "Un inversor que dividió $ 10,000 por igual entre las 20 acciones al inicio del año habría tenido solo $ 9,152 el martes, incluidos los dividendos. . . . Los mismos $ 10,000 invertidos en el índice de mercado amplio S & P 500 habrían crecido a $ 11,391 ".

Aburrido pero seguro.