La reciente pérdida de JP Morgan de $ 2 mil millones avergonzó a un banco que ha estado reclamando enérgicamente que las reglas para restringir el comercio no son necesarias. Pero también pone en duda una convicción establecida en la industria financiera de que el riesgo puede ser manejado.
"Incluso en un banco aparentemente tan bien administrado como JP Morgan, todavía existen incentivos para que se realicen apuestas gigantescas y arriesgadas que pueden ir muy mal", escribió Joe Nocera, un reportero de negocios de The New York Times . Es significativo que usara el adjetivo "arriesgado", sugiriendo que el riesgo es una condición que debe explorarse, no una cosa, "riesgo", para ser entendido. Cualquier apuesta tiene cierto grado de riesgo, y requiere una vigilancia constante y auto-control para evaluar cuándo puede presentarse esa condición. (Ver, "¿Cuándo aprenderán?")
Algunos de los factores más objetivos que hacen que las apuestas de riesgo se puedan cuantificar. Se puede rastrear el rendimiento anterior de inversiones comparables. Los mercados volátiles pueden medirse. Pero también hay un elemento irreductible de subjetividad al hacer tales juicios, y estar atentos al error subjetivo requiere, entre otras cosas, una especie de escepticismo sobre los motivos de uno. Si quieres algo mucho, querrás creer que es posible obtenerlo, y ese deseo inevitablemente sesgará tu juicio.
Y la competencia y el orgullo pueden conducirlo a desearlo, así como a la ambición y el anhelo de autoestima y estatus.
En general, los bancos no son tan buenos en el escrutinio de sus motivos, porque reflejarlos no les resulta natural. Aprendimos eso durante la crisis crediticia de 2008, cuando quedaron atrapados en la manía de la burbuja crediticia. Es por eso que las reglas son esenciales.
Al regresar de la guerra de Troya, el héroe griego Odiseo sabía que navegaría cerca de las traicioneras rocas donde cantaban las legendarias sirenas. Ansioso por escuchar las bellas y seductoras canciones que habían atraído a innumerables barcos para su destrucción, hizo que sus marineros lo azotaran al mástil con instrucciones de no desatarlo, sin importar cuánto los azotara o engatusara. Les llenó las orejas con cera para que no se sintieran tentados, y así no escucharían las súplicas y las amenazas que él sabía que recurrirían para acercarse a la música seductora. Ellos obedecieron la regla que él impuso, llegó a escuchar las canciones de la Sirena, y todos sobrevivieron.
"Wily Odysseus", como se lo conocía, era lo suficientemente inteligente como para conocer los límites de su propio juicio, lo suficientemente inteligente como para saber cuándo no se podía confiar en él para seguirlo. Jamie Dimon, el CEO de JP Morgan ha estado engatusando, engatusando y presionando para eliminar las reglas que habrían evitado su pérdida de dos mil millones de dólares. Él no parece haber cambiado de opinión.
No necesitamos retroceder 3,000 años para encontrar ejemplos convincentes de buen juicio. Pero nuestra historia no ofrece muchos ejemplos de líderes que voluntariamente abrazan sus propios límites.