El argumento convencional contra el comercio de alta velocidad es que da una ventaja a aquellos con tecnología más rápida, no un mejor juicio. Es injusto. Es análogo al uso de información privilegiada, ya que utiliza información que generalmente no está disponible; en este caso, milisegundos antes de que esté disponible para otros.
En Flash Boys, Michael Lewis, describe la tecnología ingeniosa y muestra cómo desnata los beneficios de los oficios de otros, trabajando en efecto como un impuesto sobre el sistema. Él lo llama "robo legalizado".
Pero en su revisión del libro de Lewis, James Surowiecki notó un problema aún más interno: para olfatear los precios del mercado en el proceso de intentar vencerlos, los operadores de alta velocidad inundan el mercado con pedidos falsos. Están buscando engañar al mercado, pero, lo que es peor, en realidad distorsionan el mercado con actividades falsas.
Surowiecki señala que "la mayoría de los operadores de alta frecuencia no están interesados en la economía real en absoluto. No les preocupan las ganancias de una empresa ni sus perspectivas futuras. La única información que les interesa, y que destinan tanta energía y dinero para descubrir, es información sobre lo que otros inversionistas van a hacer ". De esa manera, representan la vanguardia del capitalismo inversor, en el que el objetivo de la inversión es totalmente para obtener ganancias de la negociación, sin tener en cuenta su propósito social o valor.
Señala que el comercio de alta velocidad ahora representa alrededor de la mitad de toda la actividad bursátil y agrega: "un estudio reciente de transacciones en 120 acciones del Nasdaq seleccionadas al azar encontró que el aumento de las operaciones de alta frecuencia le cuesta al inversionista institucional promedio hasta $ 10,000 por día "
La negociación de acciones ha recorrido un largo camino desde los acuerdos informales realizados bajo el árbol de botones en Wall Street hace doscientos años. Rápidamente se centralizó y se reglamentó, pero ahora va en la otra dirección. Los intercambios públicos proliferan y se globalizan, hay 13 en los EE. UU. Compitiendo entre sí por una mayor participación del mercado en los mercados. Además, hay más de 40 mercados privados, "piscinas oscuras", lo que hace que la regulación sea prácticamente imposible. Las computadoras y la comunicación electrónica han amplificado y globalizado el proceso, aumentando las posibilidades de manipulación.
Las relaciones entre compradores y vendedores son cada vez más irrelevantes. Como señaló Surowiecki: "el comercio es completamente automático: los humanos pueden inventar los algoritmos que usan las computadoras, pero las máquinas hacen todo el comercio". Como resultado, ocurren fallas técnicas nuevas, como la "falla repentina" del 6 de mayo de 2010 , cuando el Dow cayó más de seiscientos puntos en cuestión de minutos, y muchas empresas de alta frecuencia simplemente dejaron de operar. Eso, a su vez, aceleró la caída y dificultó que los precios volvieran a la normalidad.
Siempre ha habido un poderoso lado destructivo del capitalismo. A medida que la productividad se disparó y se creó una nueva riqueza, los entornos se contaminaron y los trabajadores se empobrecieron. Esto, sin embargo, puede ser diferente en el sentido de que el propio sistema financiero está siendo contaminado.
El comercio de alta velocidad, con su enfoque exclusivo en maximizar el rendimiento de la inversión, puede hacer que sea más difícil dirigir el capital donde más se necesita o sería socialmente productivo. Y puede terminar conduciendo a todos menos a aquellos que pueden permitírselo en los mercados financieros, ya que las personas concluyen que no tiene sentido tratar de competir con algoritmos complejos y computadoras poderosas.
A largo plazo, Surowiecki concluye: "Hacer que invertir sea menos valioso hará que las personas estén menos dispuestas a invertir".
