"La mayoría de las veces las acciones ordinarias están sujetas a fluctuaciones de precios irracionales y excesivas en ambas direcciones como consecuencia de la tendencia arraigada de la mayoría de las personas a especular o apostar … para dar paso a la esperanza, el miedo y la codicia … El problema principal del inversionista e incluso su peor enemigo es probable que sea él mismo ".
– Benjamin Graham, ampliamente reconocido como el padre de las inversiones de valor y mentor de Warren Buffet
Los economistas, los profesores de finanzas personales y los matemáticos han desarrollado modelos estadísticos complejos para predecir cómo deberían valorarse las acciones, cómo los mercados deberían reaccionar a los cambios en el entorno financiero, social y político, y cómo deberían comportarse los inversores. Estos métodos de financiación tradicionales se basaban en la suposición de que los inversores son racionales, los mercados son eficientes y los rendimientos son una función del riesgo. Sin embargo, a raíz de la burbuja tecnológica y la crisis inmobiliaria, los expertos financieros se han visto obligados a reconocer los terribles defectos de estas suposiciones. La investigación en los campos emergentes de las finanzas del comportamiento y la psicología financiera ha confirmado lo que historiadores financieros astutos, como Benjamin Graham, han reconocido desde hace mucho tiempo: los inversores son irracionales, los mercados son ineficientes y los rendimientos están influenciados por la emoción y los sesgos cognitivos. Los sesgos cognitivos y las inversiones emocionales son parte de la condición humana. Sin embargo, con cierta perspicacia y fortaleza, podemos anular estos impulsos naturales y elevarnos por encima de nuestros cerebros de animales. Lo que sigue es la primera de una serie de tres partes sobre errores de inversionistas comunes y cómo evitarlos:
1. exceso de confianza ¿Qué tan bueno eres un conductor? ¿Eres mejor que el promedio? Es probable que creas que eres. Ocho de cada diez personas se clasifican a sí mismas como superiores al promedio detrás del volante. Obviamente, esto es una imposibilidad estadística. En términos de inversión, los hombres se califican a sí mismos como tener más conocimiento financiero y confianza en comparación con las mujeres. Lo siento muchachos, resulta que las mujeres son mejores inversionistas. En promedio, las mujeres superan a los hombres en un 1% de rendimiento anual. ¿Por qué? El exceso de confianza conduce a más comercio. Más comercio conduce a más tarifas. Más tarifas conduce a rendimientos más bajos. Una buena dosis de autoconfianza, dudas e incertidumbre es buena para su billetera. Sé lo que estás pensando: el exceso de confianza es malo, pero realmente soy mejor que el promedio.
2. Fijación del punto de referencia. Se pueden tomar decisiones financieras con visión de futuro cuando estamos obsesionados con puntos de referencia sin sentido. El valor máximo o mínimo de 52 semanas de un holding en particular. El monto de su inversión inicial versus el saldo de su cuenta actual. Promedio industrial DOW en enero de 2000. Una ganancia del 40% en el S & P 500. El precio de su casa cuando la compró. Es fácil quedar atrapado en un número en particular y evaluar el valor, el beneficio o la pérdida de su tenencia de forma imprecisa. Por ejemplo, el máximo de 52 semanas de una tenencia particular no tiene sentido hasta que lo compare con los promedios de la industria. Por sí mismo, una ganancia (o pérdida) del 20% en su cartera no le dice nada sobre su desempeño en relación con los puntos de referencia apropiados. Una ganancia del 90% desde el fondo del mercado aún puede representar una pérdida del 70% desde la parte superior. Tomar decisiones basadas en un apego emocional a un punto de referencia sin sentido sin una consideración cuidadosa del contexto más amplio puede ser peligroso para su salud financiera.
3. Jugando con el dinero de la casa. La buena fortuna financiera, como vender una inversión que hizo dinero, tener un gran año en la bolsa de valores, o entrar en un dinero repentino o inesperado, puede hacerte perder la cabeza. La investigación muestra que las personas tienen más probabilidades de doblar después de un éxito financiero, a pesar de que sus probabilidades de ganar no han aumentado. Como tales, corren un riesgo significativo de correr mucho más riesgo de lo que lo harían normalmente (o deberían). Si dejamos que nuestra exuberancia tome las riendas, es mucho más probable que nos desviemos de un precipicio financiero.
El Dr. Brad Klontz, Psy.D., CFP®, es psicólogo financiero, profesor asociado y fundador del Instituto de Psicología Financiera de Creighton University Heider College of Business, director general de Occidental Asset Management (OCCAM). y coautor de cinco libros sobre psicología financiera, incluido Mind Over Money: Superación de los trastornos monetarios que amenazan nuestra salud financiera.
Puede seguir al Dr. Klontz en Twitter en @DrBradKlontz.
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