Malas decisiones de inversión?

Hay muchas decisiones de inversión comunes que dificultan la construcción de riqueza. Muchos inversionistas carecen de diversificación en sus carteras y, por lo tanto, toman más riesgos de los necesarios para su rendimiento obtenido. Otros inversores comercian demasiado y pierden dinero con las comisiones, los diferenciales de oferta y demanda y los sesgos emocionales que se mejoran. Este sesgo a menudo se llama 'exceso de confianza'. Un tercer comportamiento común se llama efecto de disposición. Aquí, los inversores son demasiado rápidos para vender posiciones ganadoras y tienden a mantener a los perdedores demasiado tiempo. Los inversionistas también sufren del sesgo doméstico (invierten demasiado cerca de casa) y persiguen altos rendimientos.

No todos cometen estos errores. ¿Qué hace que algunas personas intercambien de manera confiada mientras que otras no?

Dos economistas financieros examinan esta pregunta, Henrik Cronqvist y Stephan Siegal. Quieren determinar el papel que juega la genética en los sesgos de inversión. Su análisis es inteligente. Usan el Registro sueco Twin de más de 30,000 personas y datos sobre sus comportamientos de inversión. Tenga en cuenta que los gemelos idénticos comparten el 100% de sus genes, mientras que los gemelos fraternos solo comparten la mitad.

Los sesgos de inversión pueden deberse a las características socioeconómicas de una persona, como la edad, el género, la educación, la riqueza, etc. Además, las decisiones podrían estar influenciadas por genes, factores ambientales comunes (como crecer en la misma casa) o experiencias individuales específicas. Después de considerar los factores socioeconómicos, los profesores determinan la porción de la varianza de la decisión de inversión inexplicada en un sesgo de inversión de los genes, el medio ambiente y las experiencias.

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Encuentran que las características socioeconómicas explican muy poco. Para la decisión de diversificación, los socioeconómicos explican solo el 13%, mientras que explican el 1% del sesgo doméstico. La varianza inexplicada encontrada se muestra en el gráfico.

Tenga en cuenta que los genes parecen explicar hasta el 45% de los sesgos de decisión en la diversificación y el sesgo en el hogar. Los genes explican 30%, 27% y 25% de la persecución del rendimiento, el efecto de disposición y el exceso de confianza, respectivamente.

El entorno común explica muy poco.

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Las experiencias de un individuo explican la mayoría de las decisiones de inversión.

Por lo tanto, la mayoría de las decisiones de inversión realizadas se explican tanto por genética heredada como por experiencias individuales. Sin embargo, es sorprendente cuánto la genética juega un papel. ¡Entonces elige a tus padres sabiamente!

Fuente: Henrik Cronqvist y Stephan Siegel, 2014, "La genética de los sesgos de inversión", Journal of Financial Economics 113, 215-234.